（原标题：东吴期货投资策略早参20220720）神秘顾客网站

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股指期货：

周二三大指数走势分化，沪指微涨，创业板指跌近2%。个股近3300家高潮，得益效应较好。北向资金大幅净流出98.59亿元。现时经济复苏基础仍不牢固，同期国外加息和阑珊预期收敛扰动，北向资金近期以净流出为主，短期内市集波动可能有所加重，提议投资者暂时保执不雅望。

铁矿：

铁矿夜盘低开高走，淡水河谷下调2022年财年产量主意至3.1-3.2万吨，上半年受天气影响淡水河谷铁矿发运有光显减量，这次下调财年主意使得众人下半年铁矿发运减量预期进一步加大。经由一段时候回调，跟着供应减量预期再次出现，矿价或有渐渐企稳反弹的驱动，操作上提议轻仓小数作念多。

双焦：

焦煤在统统这个词玄色系中走的最弱，其处于统统这个词产业链中利润最高的一个模样，钢价唯有不走强，它会更弱。而且基本面也有转差的预期在，入口有加多预期，需求走弱详情味强。但跟着焦煤补跌类似统统这个词宏不雅悲不雅激情缓解，焦煤短期走弱的空间也有限。焦炭方面，焦炭亏空依然严重，加上盘面贴水较多，价钱有望强于焦煤，近期震憾为主。

3.能源化工：

原油：

隔夜原油继续偏强走势。在好意思联储加息100BP概率下降后，好意思元指数本盘活弱，而原油这么的大量商品趁势伸开反弹，因加息预期修正后，对经济乃至原油需求的影响也将侍从修正。现时油市“弱预期”和“强现实”并行，至少在7月好意思联储议息会议召开前会继续近况。拜登访好意思无内容性内容传出，市集关怀OPEC+8月会议对本轮减产左券摈弃后的产量谋划。

沥青：

7月第2周沥青产业数据涌现沥青安装开工率进一步走高至34.2%，开工率收敛走高是由于近期国内沥青利润依然反超燃料油利润，真金不怕火厂纷繁保重安装场地。由于国内沥青产能严重填塞，一朝开工率稳固在30上方，不管需求若何发展皆会将国内沥青供需往不利场地发展。油价中期看守劣势，沥青短线高空为主，但在油价反弹工夫需谛视笼罩。

LPG：

北半球夏日高温削弱国际需求，现时盘面运行区间荆棘沿永别锚定进语气本钱及华南民用气现货，化工需求相对逍遥，PDH执续亏空虽进步历练预期但较石脑油价钱仍有一定本钱上风。盛夏时节现货端呈压，短缺旯旮利多使得盘面估值渐渐下移，举座看守震憾偏弱走势。

甲醇：

昨日日盘甲醇主力合约高开低走，着落2.88%至2339元/吨。夜盘大幅低开后震憾高潮0.76%，报收2397元/吨。近期甲醇期货盘面触底后窄幅反弹，对场内市集氛围稍有提振，下贱接货激情有所好转，但仍看守刚需为主。前期有甲醇安装泊车的情况下部分上游厂家存推涨心态，但由于企业库存水平相对较高，冲淡了供应端泊车带来的利好守旧。加之高温天气执续，下贱需求仍处于弱现实和弱预期之中。甲醇供需牵制仍存，而本钱端能源煤坑口价钱执续下调，旺季预期渐渐消化后煤价下行压力加大，本钱守旧仍有转弱风险。短期甲醇价钱仍看守震憾偏弱形状，关怀伊朗地区甲醇安装开泊车节拍对后期到港量和入口量的影响以及煤价变化。

PVC：

现在上游坐蓐企业开工仍较高，并无超季节性历练。产业链方面，外采电石制PVC企业亏空较大，西北氯碱概述利润不高，举座产业链估值依然探至中性位置。需求处在季节性淡季，仍未有光显好转。举座来看，现在上游减产力度不足预期，供需仍未均衡，瞻望社会库存仍将链接积累。但惊恐激情或有所缓解。关怀PVC减产情况，短期以反弹对待。

自然橡胶：

现时橡胶供需矛盾无光显改善，供应端新胶产量呈渐渐放大趋势，需求端固然在战术刺激下预期向好，但短期未有光显起色，轮胎厂家举座开工继续弱稳态势。总体来看，固然低基差对价钱存在一定守旧，然则基本面短缺有用利多驱动，且现时盘面波动更易受到外围宏不雅身分主导，瞻望短期胶价难改低位逗留景观。操作上，提议不雅望为主。

4.有色金属

沪铜：

音信面淡静，铜价震憾整理。周二伦铜收跌1.17%；沪铜主力08合约日盘收跌0.64%，夜盘收涨0.05%。铜价上周五跌破7000好意思元/吨，为20个月来初度，但跟着市集钟情中国收受更多门径来稳固房地产市集以及促进经济复苏，空头回补铜价跌势放缓。上周五公布的数据涌现上半年宇宙房地产开辟投资同比下降5.4%，降幅链接扩大。房屋新开工面积当月同比连结3月跌幅超越40%。奴隶房地产商信心崩溃，好意思国6月新屋开工和兴修许可均下挫。欧洲央行据称酌量本周加息50个基点、是此前浮现幅度的两倍，好意思元走软为伦铜提供一定守旧。关怀好意思6月成屋销售数据。操作提议：不雅望。

沪铝：

7月19日沪铝主力08合约日盘收涨0.73%，夜盘收跌1.06%；LME收跌1.73%。虽铝价急跌刺激下贱采购需求，但不代表需求预期有内容性好转，基本面暂无较大变化。现时铝价收敛锻练本钱线守旧，国内冶真金不怕火亏空产能扩大至50%以上，但复产谋划仍有序进行，宏不雅激情缔造中，短期内铝价企稳，但中永久来看，供需偏弱形状已定，提议逢高作念空策略为主。链接关怀下贱消费复苏情况。链接关怀国际能源价钱及俄乌阵势变动。

沪锌：

7月19日沪锌主力2208合约收于22330元/吨，跌幅0.22%，夜盘跌0.15%，报22580元/吨，LME锌跌1.27%，报2957.0好意思元/吨。宏不雅面，好意思国6月新屋开工总额为155.9万户，为2021年9月以来的最低水平，好意思联储大幅加息预期降温，前期利空激情基本消化，锌价迈入震憾。近期仓库入库已出现改善，类似消费下滑，社库去库速率趋缓，跨期正套不错酌量暂时离场；齐全价钱走势依然受宏不雅面影响较大，国外需求端收缩已基本成定局，在铜油走稳之前，锌价仍有下挫可能，后续关怀好意思联储加息情况。

沪铅：

7月19日沪铅主力2208合约收于15095元/吨，涨幅0.97%，夜盘跌0.20%，报15115元/吨，LME铅涨0.83%，报1994.0好意思元/吨。短期，供应端开工转好，下贱铅蓄消费渐渐回暖，但原再价差链接走阔，上方压力加大，不宜追多，瞻望铅价看守14700-15300区间震憾，警惕市集激情变化。

5.农居品与畜牧果品

油脂：

隔夜表里盘油脂走势出现分化，外盘CBOT豆油着落2.3%，而国内油脂则举座反弹，神秘顾客平台尤其是棕榈油反弹幅度较大。从近期油脂基本面来看并不支执大幅反弹，一方面棕榈油第一大坐蓐国印尼取消了棕榈油出口专项税，以加速出口来镌汰国内过高的库存，同期印尼浮现可能推迟B35生物柴油战术的履行，此前谋划7月20日启动履行B35战术，这将减少棕榈油的需求；另一方面好意思豆主产区近期天气有所好转，关系天气炒作的预期消弱，不外天气这点仍然有较大省略情味，现在处于好意思豆助长关键期。另外，由于印尼加速出口，以及入口利润加多，国内棕榈油口岸库存依然连结三周增长，从周期性角度来看，后市仍将链接加多，因此国内此前供应弥留的形状也将渐渐缓减。现在相对利多的是原油的走势，因本次拜登的中东之行未能达成预期的遵守，原油价钱出现反弹，对举座大量商品变成守旧。是以，尽管昨日棕榈油出现较大幅度的反弹，但咱们仍然以为其反弹执续性有限，后市仍将回落。操作上，暂时看守不雅望，恭候逢高作念空的契机。套利方面，由于近期棕榈油反弹幅度较大，豆棕价差有所缩小，提议豆棕价差在1000元隔邻，可再度入场作念多。

豆粕/菜粕：

粕类相较其他品种，基本面侍从供应端，好意思豆天气炒作仍然具有空间，需链接关怀天气情况。本周好意思豆优良率链接下滑至61%，好意思国昨日发布高温预警，相较于昨年，这次干旱虽不如昨年，但面积更广。操作上提议轻仓趁势作念空。

玉米：

国内玉米供需形状宽松，且USDA数据7月预测好意思玉米22/23年度产量加多，玉米举座国表里培植天气考究，短期偏弱走势。据报谈，乌克兰和俄罗斯已接近达成一项左券，确保数百万吨饱读吹安全通过黑海。俄罗斯还作出保证，不会对运载2200万吨小麦、玉米和其他居品的货船发动紧要。操作上提议趁势作念空。

白糖：

国际方面：巴西新榨季压榨渐渐干预岑岭，现在市集关怀的焦点仍然是巴西新榨季制糖比的调节情况，前期酒精相较于糖的溢价依然出现扭转，巴西糖厂将转为更倾向于制糖，后期仍需执续关怀国际原油、巴西雷亚尔兑好意思元的汇率以及巴西国内的能源战术；另外印度本榨季超预期的食糖产量在某种进程上也中庸了巴西前期产糖量下滑的利多影响，咱们以为原糖短期短缺执续上行的动能，或将链接看守区间震憾的走势。国内方面：固然现时国产糖库存仍然偏高，但跟着去库期莅临类似疫情影响渐渐消退，咱们以为现货价钱或将渐渐走强，入口方面因表里价差仍处于倒挂情状举座对国内的冲击偏小，但也需警惕糖浆及预拌粉等替代品入口的增长。主要不雅点：现在郑糖主力合约大幅低于配额外入口本钱，况且依然贴水于现货，举座估值偏低，操作上提议以区间内低吸高平想路对待。

鸡蛋：

供应端，6月份宇宙蛋鸡存栏环比链接回升，已接近昨年同期水平，凭证前期补栏量推算瞻望7月宇宙蛋鸡存栏将链接看守小幅上升的趋势，但由于夏日蛋鸡产蛋率下降，施行供应增量或将有限；需求端，南边各省市接踵出梅，下贱采购积极性有所进步。此外跟着前期蛋价走弱，蛋鸡衍生利润转差，类似饲料本钱仍处高位，衍生端补栏偏严慎，这将导致后期新开产能再度下降，另外8-9月将迎来中秋国庆节前备货旺季，瞻望鸡蛋现货价钱将在7月中上旬触底回升，盘面后期或将侍从现货出现反弹，不外值得谛视的是9月合约交割接货的时候在中秋后，对多头不利，瞻望在干预交割月前将看守贴水情状，操作上提议以轻仓逢低作念多的想路对待。

生猪：

受生猪出栏量执续下降类似衍生端压栏惜售的影响，猪价自4月中旬以来执续高潮，现在全行业已全面结束扭亏为盈，但值得谛视的是，现时并不是猪肉的需求旺季，下贱对高猪价的承竭力于度较弱，尤其是到了夏日，市集对肥猪的需求转弱，类似近期战术打扰，衍生端压栏激情有所松动，猪价自傲位小幅回落，然则从中永久看，畴前几个月猪肉供应量仍处于下降趋势中，8、9月份之后国内将渐渐干预猪肉消费旺季，猪价在一会儿回调后唐突率仍将链接看守偏强走势，操作上提议逢回调作念多LH2211、LH2301合约。

苹果：

值得一提的是，“精准有效”的提法首次在中央经济工作会议上出现，但“精准”之前有过类似表述，如2020年货币政策要求“灵活精准、合理适度”、2022年货币政策要求“精准有力”，而“有效”则是近期提出，体现出后续将更为关注政策实施效果，发挥政策合力疏通传导效率。

苹果基本面现在关怀三个身分：本产季去库情况、新产季早熟果价钱情况以及新产季开秤价预期及质料情况。近期冷库成交启动有所好转，消费有回升迹象；早熟果价钱高开高走，陕西秦阳有果个偏小情况，守旧市集激情；新产季固然卓创减产幅度上修，但本周末有企业机构发布个东谈主调研数据减产幅度远低于卓创，产量不对再起，推高激情。概述来说，旧果成交有转好迹象，新果产量不对再起推高激情，早熟果价钱高开高走，行将上市秦阳有果个偏小情况，短期或区间偏强震憾。策略上区间下沿低多为主。

红枣仍然看守弱现实强预期的形状。现在旧枣仍然处于弱现实的景观：低需求，高仓单抛压，无光显变化，09逢高作念空为主。近期市集焦点主要在新枣产量预期上。新枣现在坐果基本面完成，举座看产量较昨年有光显还原，但较往长年份仍或出现一定减产。前一产季减产巨额浮滥结转库存，新产季结转库存为镌汰预期，类似一定减产预期，01合约盘面存在一定守旧。7月中下旬产区仍有高温预期，关怀天气影响。可相宜逢低轻仓作念多01。

近期花生基本面无显赫波动，主要侍从油脂和宏不雅激情区间波动。现在市集焦点仍在新产季花生。新产季花生减种预期明确，中国花生网评估新产季花生减种幅度18.7%，与前期市集预期并无太大收支。新产季面积较大幅度减少守旧本产季现在市集乐不雅心态，也对盘面变成守旧。基本面无显赫变动情况下神秘顾客网站，短期瞻望仍然侍从油脂板块和宏不雅走势。短期不雅望。中永久来看，主要关怀单产变动及油厂库存变化，后期天气变动及油厂库存或成为影响行情的主要变量。